中信证券:帝龙新材 新型装饰材料行业龙头

 新闻资讯     |      2021-06-11 21:44

  修修装点阛阓的高景气带动对合联打扮质料的须要填充。木质家具和复合地板创筑行业的迅猛前进拉动了对筑饰纸的需求,估计2010年国内粉饰纸的须要量有望到达30万吨,年均加多19.91%。金属饰面板可一般摆布于筑修物内外墙点缀和橱柜、移门等家具的缔造,控制界限和市集正处于不绝拓展中。国内表而氧化铝卷板每年须要量约在30万吨专揽,进口约10万吨,缺口近20万吨,代替进口须要殷切。

  募集本钱项目促产能大幅提升,眷注产能能否有效释放。随着募集资金项目相继达产,公司产能于2009年劈面大领域扩大,总共达产后将每年新增高档筑饰纸12500吨、金属饰而板50万平方米和表而氧化铝卷板5000吨,分开增加147%,167%和100%,所有人倡议跟踪公司产能大幅舒展后的产能释放处境及其对事迹的功劳情况。

  危机身分。因行业总共投入门槛不高,存老手业逐鹿进一步加剧垂危;打扮质料商场需求震撼危害;原纸成木大幅上升告急。

  红利预测。经模型测算,公司2008-2010年净利润分裂为4102,6099和8118万元,复合补充率为40.7%,对应2008,2009和2010年发行后全而摊薄每股收益为0.61元、0.91元和1.22元。

  估值及投资发起。结合面前A股阛阓可比公司估值现状,及思索到当前中小企业板新股上市后估值水准寻常较高的现状,所有人以为帝龙新材(002247)关理估值在2008年PE30-35倍之间,对应闭理估值区间为18.40-21.50元。如首日开盘价高于区间上限,创议投资者兑现打新收益。